“游戏直播第一股”虎牙直播正式上市

美国当地时间5月11日上午9点30分，虎牙成功在美国纽约证券交易所挂牌，成为中国首家上市的游戏直播平台。

“虎牙上市是中国游戏直播行业的一个关键转折点，”虎牙直播CEO董荣杰5月11日接受美国媒体采访时表示，“上市后我们将更深入地整合行业资源，加强与游戏厂商的融合，扶持上下游合作伙伴，打造更繁荣的生态。”

虎牙此次IPO将发行1500万股新股（不考虑绿鞋行权因素），发行价为每股12美元，根据新股发行价格测算，虎牙直播估值约为30亿美元，超出之前预期的20亿美元。

据投资机构透露，理想的估值来源于资本市场对虎牙体量及营收能力的认可，外界认为，虎牙上市前已是中国盈利能力最强、用户量最大的游戏直播平台。

招股书显示，截至2018年3月31日，虎牙总营收为8.44亿元人民币，相比去年同期的3.99亿元人民币，增速达到111%。2017年第四季度虎牙扭亏为盈，成为中国游戏直播行业首家盈利的公司。2018年第一季度虎牙盈利能力持续提高，按照美国会计准则口径，虎牙一季度净利润达到人民币3140万元，净利润环比增长达531%。

而据国际知名咨询机构Frost&Sullivan统计，2017年第四季度，虎牙月活跃用户8600万，移动端月活跃用户3800万，单个用户平均每日使用时长99分钟，移动用户次月留存率超过70.0%，各项指标均位列行业第一。

虎牙此次上市也将刷新资本市场对游戏直播平台的估值标准。“第一个上市会引导市场定价标准，这会给随后上市的公司设置一个隐形门槛，会影响后来者的估值。”富途证券CEO邬必伟表示。

虎牙是欢聚时代的控股子公司，欢聚时代（YY）是国内最早做游戏直播的公司， 2005年，YY旗下的游戏资讯平台多玩网络成立，2008年，游戏即时通讯软件YY语音和UGC视频直播内容平台YY直播诞生。

2012年YY上市前后，电竞产业因《英雄联盟》火热一时，YY随之上线了游戏直播业务，后来独立为虎牙直播。

沿袭YY在秀场和泛娱乐直播行业的经验，虎牙直播推出了打赏机制、上线虚拟礼物和道具体系，在上线之初便找到了盈利模式——用户对主播打赏和为虚拟物品消费，主播为平台生产内容、吸引用户和促使用户消费，平台和主播按约定的比例进行分成；流量聚合后上线广告或开展游戏宣发等业务。

作为24小时陪伴用户、互动性极强的内容提供方，直播平台所依靠的是良好的内容生态——持续提供优质内容、不断改进提升内容，而这归根结底是筛选与培育主播的能力。

虎牙在这方面一直沿用的是YY的公会系统，并建立了通过公会管理、培训、推广主播的体系。“虎牙是一个独有的社区生态体系，MCN、主播都有各自的生存空间，而不是相互地压迫继而形成恶性循环，实则是构建了一个多赢的合作模式。”娱加娱乐董事长兼CEO王春雷表示。2017年第四季度的数据显示，已有超过3万个公会、60万名主播活跃在虎牙平台。

从2016年的“千播大战”，到2017年行业洗牌，再到2018年争相上市，经历早期的野蛮生长阶段后，直播市场也在逐渐走向规范化。虎牙表示，此次上市也想在整合行业资源、完善内容生态和商业运营上做出表率。

据业内人士分析，虎牙此次上市，将推动与腾讯等游戏厂商的深度合作，探索双向合作模式，把握内容源头，介入游戏研发阶段。同时，虎牙还将加大投入扶持公会、经纪公司等合作伙伴，提升平台内容质量和主播的商业影响力。